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第11部分（第2页）

（1）已售新建住房：这是一个头条数字，从这儿你能找到整个美国和四个地理区域（东北部、中西部、南部和西部）的月度已售新建住房的记录。在这儿任何可感知的销售额趋势的变化，都可能是早期的关于经济失　　去动力或恢复的预警指标。

（2）期末待售的新建住房：这个表格提供最新的待售新建住房的供给。它表明待售的新建住房存货在一个升温的住房市场上将收缩，并在购买不景气时增加。当然，主要取决于建筑商在此期间完成新建住房的速度。显然，如果待售住房的存货增加得太快，建筑商将减少未来的建设，直到市场再次改善。

（3）月度供给：新建住房重要的存贷销售率（IS）告诉我们基于最近的销售频率销售完当前的新建住房需要多长时间。IS是一个关于未来房屋建造的好的预测指标。当房屋的销售额高涨，月度供给比率通常保持稳定或下降。一般来说，如果它降到4个月的供给价值或更少，建筑商将有充足的信心去维持在新建工程上的投资。相反，如果销售额减少或没有足　　够的买者去消化所有已建的新建住房，新建住房的股票可能升至过去6个月的供给价值，这通常预示着新建住房的下降。

（4）中间和平均售价：通过这两个指标，你可以了解最近的新建住房的中间价格和平均价格。通常，新建住房的价格比成品房价格上升得更快，因为它们拥有更多的现代特征。如果价格在几个月内持续上升，就是房产部门共振的证据。比较房屋价格随通货膨胀的上升也同样有趣。如果　　新房价格的上升明显快于通货膨胀，美国人将倾向于把房屋看作一项有吸　　引力的中长期投资。

●　表2　已售新建住房的价格

新建住房的价格从10万美元以下到超过1　000万美元不等。该表表明住房市场在过去的几个月中哪个价位的住房卖得最好。房屋价格在15万～20万美元之间的和超过30万美元的高档住房通常是卖得最快的住房。

？市场影响

债　券

新建住房销售额倾向于在经济周期的波峰和波谷时对固定收益债券市场的影响重大。在

经济增长强劲期间，新建住房销售额的一个超过预期的上升能使通货膨胀的预警增强，因此导致债券价格降低。另一方面，如果经济刚从萧条开始复苏，交易者对新建住房销售额恢复的反应可能更加平淡，因为它导致了该情形下通货膨胀的威胁大大减少。新建住房销售额突　　然的月度下降可能是经济减弱和通货膨胀降低的信号。在这样的情况下，债券价格可能随着利率的降低而上升。书包　网　。　想看书来

第3章　最有形象力的美国经济指标（40）

股　票

该数据的易变性和它占房屋不动产市场的比率小阻止了股票投资者对它产生太大的兴趣。然而，因为它被公认为是一个领先指标，因此分析人士认为，当经济接近转折点时新建住房销售额的影响会更大。

美　元

货币市场上的交易者并未对新建住房销售额表现出太多的敏感。在新建住房销售额的表现和美元价值的变化之间并不具有太大的相关性。

住房市场指数：全美建筑商协会

HOUSING　　MARKET　INDEX：　NATIONAL　　ASSOCIATION　　OF　HOME　　B　　　　UILDERS　　　（NAHB）

市场敏感度：　　低。

含义：　　评价当前市场新建独居家庭住房的销售额及建筑商对未来趋势的预期。

主页网址：　　　（在搜索栏中键入“HMI”）。

发布时间：　　下午1点（美国东部时间）；每月中旬发布，覆盖当月的前半月活动。

频率：　　每月一次。

来源：　　全美建筑商协会；富国银行。

修正：　　很少。

？为什么重要

经济学界公认房地产的发展将带动经济中其他部门的发展，这就是你会发现有如此多的经济指标致力于追踪与房屋有关的不动产市场的原因。然而，在许多报告中经常有一个指标滑出了观测的视野，尽管该指标是对未来房地产活动最好的预测指标之一。每月由全美建筑商协会（NAHB）和富国银行公布的住房市场指数拥有高层市场鼓动者的所有特征。它基于　　建筑商的直接反应，而建筑商又具有对当前和未来房屋建筑趋势的最好感觉。此外，住房市场指数在报告的当月发布，领先于其他任何月度房地产报告的发布。最后，住房市场指数已被证明是一个不错的记录未来房屋销售额的领先指标。给定这些性质，你可能认为投资经理人会在报告发布后突然介入，然而事实并非如此。首先，协会用的统计样本相当小，调查的　　根据是共计72　000个会员中的400个建筑商的回答。其次，数据并未按区域划分，导致难以确认该国哪些地区正在经历着对新建独居家庭住房强的或弱的需求。

？如何计算

20年来，全美建筑商协会一直进行一项月度调查，向大约900个会员（约一半及时回答）询问下面的问题：

？当前新建独居家庭住房的销售状况如何？（好、一般还是差？）

？你对未来6个月新建独居家庭住房销售额的预期是什么？（好、一般还是差？）

？评价你从新建住房市场观察到的预计购买房屋的人的数量状况。（高到非常高、一般、低到非常低？）

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