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第42部分（第1页）

而2005年5月，当杨超辞别香港，北上北京之时，其身后的国有企业中保控股已经是枝繁叶茂。

图13…1　中保旗下公司架构

*1　中保控股直接持有太平人寿25。05％，连同中保国际所持有之50。05％合共持有太平人寿75。10％。其余24。90％的权益由富通国际持有。

*2　中保控股直接持有太平保险47。525％，连同中保国际所持有之40。025％合共持有太平保险87。55％。其余12。45％的权益由工商银行（亚洲）持有。

*3　中保控股直接持有太平养老保险4％，连同中保集团资产管理公司持有之14％，太平人寿持有之60％及太平保险所持有之12％合共90％。其余10％权益由富通国际持有。

2005年重回北京之后，杨超一扫中国人寿昔日之守势，面对平安的步步进逼，针锋相对地提出了重点超越的战略，要求在上海、北京等重点区域，均要各个击破，规模超过平安。特别是自己老家上海，更是一定要超过平安。

业务的争夺仅仅是一个方面，资本的对决则更为惊心动魄。

2006年年初，一场世纪并购吸引了全世界的眼光——花旗、法国兴业和平安领衔的三方竞购团队分别出价241亿元、235亿元和226亿元，竞标购买广东发展银行85％的股权，以期望控股这家拥有全国牌照的股份制商业银行。

这场世纪大战中，平安坐拥地利，巧打广东牌和民族牌；花旗借力人和，连老布什也为其书信游说；而法国兴业则倚重天时，希望以德服人，峰回路转。

本来这是一场和中国人寿无缘的争夺。

风云突变。

花旗原来的算盘是，计划持有广发40％的股份。但是，这一方案遭遇政策难题——按照目前外资投资国内银行的股权管理规定，外资投资比例上限是25％，单个实体的投资比例不得超过20％。

因此，花旗被迫调整计划，而一直身处竞争之外的中国人寿抓住了机会。

2006年6月，新一轮报价结束之后，中国人寿暗渡陈仓，加入了花旗的战车，承接了花旗让出的20％的广发银行股份，获得了和自己的最大对手——平安在这场世纪并购大战中直接对话的机会。

2006年11月16日，尘埃落定。

花旗集团与IBM信贷、中国人寿、国家电网、中信信托、普华投资等国内外投资者团队出资242。67亿人民币，认购重组后的广东发展银行85。5888％股份。其中，拟持股比例为：花旗集团20％、中国人寿20％、国家电网20％、中信信托12。8488％、普华投资8％、IBM信贷4。74％。

广发银行一役，狙击平安，仅仅是两大巨头龙虎斗的一个例子。

和平安的强人马明哲一样，杨超也认准了保险业多元化的道路。2005年，中国人寿明确提出了“主业特强、适度多元”的发展战略。而2006年的保险“国十条”更是彻底突破了抑郁保险行业多年的投资“天花板”。

不过，此时的平安似乎已经占尽了先机。

2003年和2004年之前，中国人寿几乎就没有股权投资。而平安已经拥有几乎完整的混业经营平台——寿险、财险、证券、信托、银行、养老金公司和资产管理公司等，以及超过10年的混业经营经验。

不过，携上市之后的千亿资金，中国人寿并不缺乏构架“大型现代金融保险集团”所需要的本钱。对于杨超而言，中国人寿是最宽的舞台；而对于中国人寿而言，杨超则是最好的导演。

接任中国人寿新“掌门”之后，杨超率先把目标瞄准了财险公司。

总部位于老家上海的大众保险一度成为中国人寿希望并购的目标。但是，由于价格上的巨大分歧，最终两者分道扬镳。

2006年3月13日，中国人寿集团公司和中国人寿就设立财产险股份公司达成初步协议。注册资本为人民币10亿元，中国人寿拥有40％的股份。10天左右后，2006年3月21日，中国人寿与集团公司和资产管理公司订立发起人协议，设立一家专业养老保险公司，注册资本人民币6亿元，中国人寿占55％的股份。

至此，中国人寿的保险版图渐臻完整。

得陇望蜀，中国人寿首先出手的便是国有大银行的IPO。例如，2005年经过特批，中国人寿在中国建设银行IPO时，作为财务投资认购了该行2。5亿美元的股票。再如，2006年10月全球最大的IPO——工商银行上市的盛宴，中国人寿也没有缺席。

除了银行业，中国人寿对重新火爆的证券业也投入巨资。2006年6月份，中国人寿集团与中国人寿分别认购1。5亿股和3。5亿股中信证券股份，成为中国证券业迄今最大的一笔股权投资。

对此，证券研究员们认为：“国寿还比一般的保险公司享有更优厚的投资便利。不仅能参与建设银行、中国银行、工商银行的IPO认购，还成功参与了广发银行的竞标；独吞了中信证券的增发；大举参股南方电网等，这种投资便利非一般金融企业能比。”

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